Die US-Notenbank Federal Reserve hat ihren Leitzins am 28. Oktober unverändert gelassen. Die Zielspanne für die Federal Funds Rate bleibt bei 3,75 bis 4,00 %.
Eine geteilte Entscheidung
Das Votum im Offenmarktausschuss fiel mit 10 zu 2 Stimmen. Beide abweichenden Mitglieder – Gouverneurin Lisa Cook und die Präsidentin der Cleveland Fed, Beth Hammack – hätten eine Anhebung um 0,25 Prozentpunkte bevorzugt. In ihrer Erklärung hält die Fed fest, dass die Inflation weiterhin erhöht ist.
Der Weg dorthin
Im September hatte die Fed den Leitzins um 0,25 Prozentpunkte angehoben – die erste Erhöhung seit 2023. Die Entscheidung im Oktober fiel zudem im Vorfeld der US-Zwischenwahlen. Fed-Chef Kevin Warsh betonte, politische Erwägungen hätten keine Rolle gespielt, und vermied konkrete Hinweise auf die nächsten Schritte.
Was die Märkte erwarten
Trotz der Pause preisen die Finanzmärkte die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung bis Jahresende ein. Höhere US-Inflationsdaten haben diese Erwartung zuletzt verstärkt.
Einordnung
Die Geldpolitik der Fed wirkt weit über die USA hinaus – über Wechselkurse, Anleiherenditen und die Bewertung international tätiger Unternehmen. Für Portfolios mit Dollar-Anlagen oder US-Aktien ist sie ein zentraler Faktor. Wie solche Einflüsse im Gesamtportfolio berücksichtigt werden, besprechen wir im Vermögensmanagement.
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